El galardón reconoce a personalidades destacadas en el ámbito de la creación literaria o científica cuya obra escrita "presente una dimensión humanística capaz de evocar, en nuestros días", la de Menéndez Pelayo, "insigne humanista y escritor cántabro".

Dotado con 20.000 euros, podrán optar al Premio los autores en lengua española o portuguesa que hayan sido propuestos de acuerdo con las bases, y no lo hayan recibido en anteriores convocatorias.

La propuesta de candidatura al Premio podrá ser realizada por las Universidades y Academias, así como otros Centros o Instituciones vinculados a la cultura literaria, humanística o científica. Las propuestas deberán remitirse al Rectorado de la UIMP hasta el día 15 de octubre de 2018.

El fallo del jurado -entre cuyos miembros se encuentra el director de la Real Academia Española (RAE), Darío Villanueva; y la presidenta del Consejo Superior de Investigaciones Científicas (CSIC), Rosa Menéndez- se dará a conocer antes del 15 de diciembre de 2018.

Entre los premiados de anteriores ediciones se encuentran Octavio Paz (1987), Fernando Lázaro Carreter (1994), Ernesto Sábato (1997), Mario Vargas Llosa (1999), Emilio Lledó (2004), Mario Benedetti (2005), José Luis Sampedro (2010), Víctor García de la Concha (2011) o Juan Velarde Fuertes (2017).