1 ¿Cuándo arranca la nueva subida de ofertas? A finales de febrero, la eléctrica italiana Enel se hizo con el 24,98% de Endesa. El pasado viernes acordó con el grupo constructor español Acciona, que ya controlaba el 20%, lanzar una opa por el 100% de Endesa.

2 ¿Qué han hecho las autoridades españolas? El mismo viernes, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) indicó que no autorizaría esta nueva opa hasta que se decida la que presentó E.ON.

3 ¿Cómo afectó a la oferta alemana? La CNMV también autorizó al grupo alemán a presentar una última oferta mejorada en un plazo que vencía ayer.

4 ¿Cuándo se decidirá la opa de E.ON? Tras mejorar su oferta, los accionistas de Endesa tienen hasta el 3 de abril para considerar si aceptan la propuesta alemana.

5 ¿Qué ocurre si vence ese plazo sin una decisión? Que los accionistas tendrían que esperar hasta finales de septiembre o comienzos de octubre para que Enel y Acciona presentaran la opa conjunta acordada de al menos 41 euros por acción.

6 ¿Y si aceptan? Si E.ON lograra hacerse con más del 50% del capital de Endesa, la oferta de Enel y Acciona quedaría anulada.

7 ¿Cómo quedaría Endesa de prosperar la opa de Enel y Acciona? Las dos compañías contarían con una representación paritaria en el consejo de administración, aunque la española Acciona nombraría un presidente con voto de calidad.

114% se han revalorizado las acciones de Endesa desde que Gas Natural presentara su opa hace un año y medio

Protagonistas de la puja eléctrica

Wulf Bernotat

E.ON

Es presidente ejecutivo del mayor grupo energético privado del mundo desde el año 2003. Entre 1998 y 2002 fue presidente del consejo de administración de E.ON. Anteriormente ocupó altos cargos en la empresa petrolera anglo-holandesa Shell.

Miguel Blesa

Caja Madrid

En 1996 se convirtió en presidente de la caja de ahorros, cargo para el que fue reelegido en dos ocasiones. Como empleado público fue subdirector general de Estudios y Coordinación del Ministerio de Economía y Hacienda entre 1983 y 1986.

J. M. Entrecanales

Acciona

Preside este grupo constructor desde 2004. En 1999 ocupó el cargo de presidente de Airtel, la operadora de móvil que en 2001 se convirtió en Vodafone. Pertenece a una familia de empresarios especialmente vinculada a la construcción.

Fulvio Conti

Enel

Consejero delegado y director general de la compañía eléctrica italiana Enel desde 2005. Formó parte del grupo petroquímico Mobil entre 1969 y 1990, cuando fue nombrado director financiero para Europa.  También dirigió Ferrocarriles del Estado.

Fechas clave del proceso

5 septiembre 2005

OPA de gas natural. Ofrece 21,30 euros por cada acción de Endesa, oferta que es rechazada al día siguiente por la eléctrica.

20 febrero 2006

Condiciones del gobierno. El Consejo de Ministros aprueba la opa, pero impone 20 condiciones a Gas Natural.

21 febrero 2006

E.ON irrumpe en escena. El grupo energético alemán ofrece 27,50 euros por las acciones de Endesa, casi un 30% más que Gas Natural.

23 marzo 2006

Más competencias para la cne. El Gobierno amplía las competencias de la Comisión Nacional de la Energía para que pueda analizar la opa presentada por E.ON.

25-26 septiembre 2006

Acciona. El 25 Acciona compra el 10% de Endesa y al día siguiente E.ON sube su oferta a 35 euros.

27 febrero 2007

La sorpresa de enel. Tras retirarse Gas Natural de la puja, la italiana Enel se hizo con un 10% de Endesa.

23 marzo 2007

Freno a enel y acciona. La Comisión Nacional del Mercado de Valores autoriza a E.ON a que mejore su oferta, frenando una posible opa de Enel y Acciona.