El Tesoro Público ha colocado este jueves 3.750 millones de euros en bonos a tres, cuatro y cinco años con un interés marginal superior al 5%, como ya ha ocurrido en las dos subastas anteriores.

El importe adjudicado cubre la totalidad del objetivo de la emisión, que oscilaba entre 2.750 y 3.750 millones de euros, en tanto que la demanda ha superado los 10.200 millones de euros, con lo que el ratio de cobertura o proporción entre demanda e importe adjudicado ha sido muy elevado, de 2,72 veces.

Los bonos a tres años se han colocado al 5,203%, el interés más alto para esta denominación desde el año 2000, en tanto que los de cinco años han salido al 5,56%, el mayor interés marginal desde 1997; los bonos a cuatro años han tenido una rentabilidad del 5,28%

El Tesoro público español ha intentado captar este jueves entre 2.750 millones y 3.750 millones de euros de los inversores en bonos y obligaciones, un día después de la acción coordinada de los principales bancos centrales para inyectar más liquidez al sistema financiero, que ha rebajado la presión en los mercados.

En concreto, el organismo ha subastado bonos del Estado con cupón del 3% y vencimiento a 30 de abril de 2015, obligaciones a cinco años con cupón del 3,15% y obligaciones con cupón 3,80% y vencimientos a 31 de enero de 2017.

La última vez que el Tesoro emitió bonos a cinco años (3 de noviembre) colocó 2.928,01 millones en este tipo de papel, aunque tuvo que subir el tipo de interés desde el 4,518% hasta el 4,885%.

En concreto, desde Intermoney, el analista César Miralles se muestra convencido de que el interés se situará incluso por encima del 7% y alerta de la posibilidad de que la rentabilidad supere el 8% en futuras emisiones a más largo plazo, como en las obligaciones a 10 años.

En cualquier caso, garantizaba que la demanda seguiría al alza dada las altas rentabilidades que ofrece el Tesoro español, y descarta la posibilidad de que se produzcan malos resultados como en Alemania, que responden, únicamente, al bajo interés que ofrece el país dirigido por la canciller Angela Merkel.

Aún así, se esperaba una buena demanda y recuerda que otros países, como Italia, están emitiendo este tipo de papel a un interés del 7,60%, unos 150 puntos básicos por encima del nivel español. "Los mercados reflejan lo que hay", ha dicho.

Con todo, la subasta ha vuelto a ser clave para medir la confianza de los inversores, aunque las tensiones se han moderado en los últimos días y han permitido a la prima de riesgo relajarse hasta el entorno de los 420 puntos.

En lo que queda de ejercicio, el Tesoro acudirá a los mercados en otras tres ocasiones. En concreto, realizará una emisión de letras a 12 y 18 meses el martes 13 y otra de letras a 3 y 6 meses el jueves 20. El organismo cerrará el ejercicio con una de obligaciones el jueves 15 de diciembre.

Los analistas aseguran que las dudas de los mercados seguirán afectando al Tesoro en lo que queda de año, obligando al organismo a elevar la rentabilidad de las emisiones pendientes.