La agencia de evaluación de riesgos Moody's Investors Service ha vuelto a rebajar la calificación de los bonos de deuda griega, hundiéndolos al nivel más bajo dentro de los bonos basura y dejándolos a un escalón del impago.

La agencia ha rebajado la calificación en tres niveles, desde el grado Caa1 hasta el Ca, ha informado en un comunicado. Moody's reconoce una perspectiva de desarrollo de la deuda helena, destaca los desafíos de solvencia que afronta Grecia a medio plazo y las pérdidas que deberán afrontar los prestamistas.

"La combinación del anunciado programa de apoyo de la UE y las propuestas de intercambio de deuda hechas por las mayores instituciones financieras implica que los acreedores privados tendrán sustanciales pérdidas económicas en sus participaciones de la deuda del Gobierno", destaca Moody's.

Una de las soluciones pactadas por la UE es que los acreedores cambiaran sus bonos a corto plazo por otros a largo plazo. Moody's estima que la "perspectiva de desarrollo" refleja la incertidumbre sobre el "valor exacto del mercado" y la seguridad que recibirán los acreedores al intercambiar sus bonos.

La agencia explica que "la magnitud de las pérdidas estará determinada por la diferencia entre el valor de la deuda intercambiada y el valor de la deuda recibida en el mercado".

En este contexto, recuerda que el Instituto Internacional de Finanzas (IIF, que aglutina los principales institutos financieros que participan en el paquete de rescate a Grecia) ha considerado probable que dichas pérdidas de los inversores superen el 20%.

Para Moody's, la probabilidad de un intercambio de bonos griegos muy negativo, hasta el punto de que se llegue a la suspensión de pagos, es "virtualmente del cien por cien".

A más largo plazo, Moody's espera que Grecia, con su política de austeridad y el rescate externo, sea capaz de estabilizar y reducir su deuda.

También reconoce que las medidas anunciadas consiguen contener el riesgo de contagio de insolvencia a otros países de la zona euro.

Pero a medio plazo, Grecia afronta aún serios desafíos de solvencia porque su deuda "superará el 100% del Producto Interior Bruto (PIB) durante varios años", advierten los expertos de la agencia en la nota.