El trabajo 'Testing the Regulatory Capital Sensitiveness to the Over-Dispersion Phenomenon', de los profesores José Manuel Feria y Enrique Jiménez, pertenecientes al Departamento de Economía Financiera y Contabilidad de la Universidad Pablo de Olavide (UPO) de Sevilla, ha sido reconocido con un accésit por la Fundación de Estudios Financieros (FEF) en los 'Premios de Investigación y Estudio' que convoca anualmente en colaboración con el Instituto Español de Analistas Financieros.

El jurado de los premios, compuesto por siete expertos de reconocido prestigio en el ámbito financiero, empresarial y académico, ha valorado la calidad del trabajo, su carácter aplicado a la industria bancaria y las contribuciones respecto al objeto del estudio, ha señalado la UPO en una nota. El accésit está dotado con 3.000 euros y conlleva la publicación del estudio en alguno de los soportes documentales de la FEF.

Los galardones se convocan con el fin de estimular y reconocer la labor de investigación y estudio en el ámbito de los mercados financieros, la economía, las finanzas y las instituciones y entidades que prestan servicios financieros.

En pro de garantizar la estabilidad del sistema financiero, el objetivo implícito de este trabajo es perfeccionar y dotar de mayor realismo a los modelos de medición del riesgo bancario. En esta línea, el estudio demuestra la naturaleza sobredispersa de las pérdidas operacionales, incorporando el efecto de la varianza extra-Poisson dentro del Modelo de Distribución de Pérdidas (LDA) y calibrando su impacto potencial en el Capital Regulatorio (CaR).

El trabajo premiado contribuye a la discusión existente mediante la realización de un análisis de sensibilidad del CaR a la intensidad de la sobredispersión. Para ello, se aplican dos tipos de funciones subexponenciales de severidad: la Log-Normal, modelo propuesto por el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea, y la Inversa Gaussiana, sugerida para ajustar distribuciones de colas anchas. El análisis realizado sobre el CaR evidencia la sensibilidad de éste al efecto de la sobredispersión, siendo especialmente significativa en los escenarios leptocúrticos.

Los resultados del estudio revelan, pues, la presencia de varianza extra-Poisson en la mayoría de eventos de riesgo operacional. Asimismo, los investigadores ponen de manifiesto cómo los modelos mixtos Poisson-Gamma introducen mayor flexibilidad y proporcionan un mejor ajuste frente al enfoque tradicional de Poisson. Ignorar la naturaleza sobredispersa de las pérdidas operacionales conlleva, de manera implícita, una infraestimación de los requerimientos de capital y, consecuentemente, incurrir en un riesgo de modelo.

En este sentido, la presencia de la varianza extra-Poisson debe ser considerada no sólo por las instituciones financieras en el diseño de sus modelos internos de medición, sino también por los supervisores a la hora de validarlos.