Fernando García
- Coordinador del Departamento de Economía y Finanzas, profesor e Investigador de ESIC University y experto en criptomonedas
En estos últimos meses se vuelve a cuestionar el futuro de las criptomonedas y en general de todos los activos - NFTs por ejemplo - pertenecientes al universo Blockchain y ¿por qué?
Drástica caída de casi todas las criptomonedas
La respuesta la podemos encontrar en la drástica caída que casi todas las criptomonedas han sufrido últimamente, el Bitcoin (BTC) ha pasado en poco tiempo – desde noviembre 2021 - de valer más de 56.000€ a caer por debajo de los 20.000€ y una suerte parecida han corrido los principales valores de este mercado, Ether – segundo activo en importancia por capitalización - ha pasado de superar los 4.200€ a bajar de los 1.000€ en menos de un año. Otros proyectos menos sólidos como el dúo formado por Terra y Luna en su intento de crear una criptomoneda más estable no han superado la crisis del mercado.
¿Estamos ante un cambio de ciclo?
¿Quiere decir todo esto que estamos ante un cambio de ciclo?, ¿ha estallado la burbuja? Para poder responder a estas preguntas vamos a hacer un poco de historia, no mucha, porque estamos hablando de un fenómeno muy reciente y haciendo uso del popular refrán que dice que una imagen vale más que mil palabras:
En esta imagen podemos ver, en la parte superior, el índice bursátil americano Nasdaq, que recoge la evolución del precio de las acciones de las principales empresas del sector tecnológico americano. La imagen inferior se corresponde con el índice del cripto-mercado y se forma en base a la evolución de los precios de todos los cripto-activos. Este índice no proviene de un mercado formal, sino que es elaborado por varias páginas de internet que aglutinan información sobre la evolución de los precios de estos activos, proporcionados por las casas de cambio (Coinmarketcap.com en este caso).
Nasdaq, evolución durante 20 años; Cripto, durante 5 años
Eso sí, debemos tener en cuenta que, si bien el gráfico de Nasdaq recoge la evolución de las cotizaciones durante más de veinte años, el gráfico inferior, referido a cripto, contiene información sobre los últimos cinco años únicamente. Sin necesidad de ser expertos en productos financieros, salta a la vista el paralelismo y si queremos ir un poco más allá y aplicamos algunas fórmulas matemáticas, como el coeficiente de correlación, obtendremos lo que ya visualmente resulta obvio, ambos mercados se comportan de la misma manera, con la particularidad de que en cripto todo ocurre más deprisa, cinco veces más deprisa aproximadamente.
El mercado cripto es más volátil que Nasdaq
¿Y qué conclusiones podemos extraer de esto? Por un lado, ambos índices hacen referencia a una misma realidad; cómo se ven afectados el mercado y la sociedad en general por las nuevas tecnologías. Por otro, cabría preguntarse ¿Y por qué todo sucede más deprisa en cripto? este nuevo mercado es más volátil que Nasdaq, y el porqué esto es así es el resultado de múltiples causas: por un lado la robotización de la mayoría de las órdenes de compra y venta que acelera y cataliza los procesos; la viralidad que caracteriza todo el fenómeno blockchain, con efectos similares y; la falta de un valor objetivable en este tipo de activos (una acción podemos saber si está sobre o infra valorada porque existen diversas técnicas de valoración de empresas, pero no podemos hacer lo mismo con una criptomoneda).
¿Qué podemos esperar de las criptomonedas?
Y lo más importante de todo ¿qué podemos esperar de las criptomonedas y del mundo blockchain? Evidentemente, no podemos ver el futuro pero si mirar hacia el pasado y sacar conclusiones. Posiblemente, este mismo tipo de preguntas nos las estaríamos haciendo hace unos veinte años si hubiéramos estado interesados en el sector de internet y nos hubieran asaltado las mismas dudas, pero aquí estamos y todo apunta a que el sector cripto seguirá la misma senda en el futuro, ya que es lo que ha hecho hasta ahora.
Selección natural
Probablemente, seguirá habiendo fuertes subidas y bajadas, hasta que exista una percepción más objetiva del verdadero valor de estos activos y, por el camino, al igual que ocurrió con el sector de internet, se producirá un proceso de selección natural, en el que sólo queden aquellos proyectos más sólidos.
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