La Reserva Federal de EE UU lanza un plan de estímulo de 600.000 millones de dólares

La Reserva Federal estadounidense (Fed) anunció este miércoles un plan de estímulo novedoso, que consiste en un programa para comprar bonos del Tesoro que permitirá inyectar en el sistema un total de 600.000 millones de dólares (unos 425.oo0 millones de euros). Supone que la Fed emitirá 600.000 millones de dólares para adquirir deuda pública

La Fed indicó que la compra, que tiene por objeto revitalizar la economía, se desarrollará desde ahora hasta junio de 2011, a razón de unos 75.000 millones de dólares (unos 53.000 millones de euros) por mes.

En la práctica, esta iniciativa de la Fed, que se denomina expansión cuantitativa (Quantitative Easing en inglés), supondrá que la Fed emitirá 600.000 millones de dólares para adquirir deuda pública, con el objeto de bajar los tipos a largo plazo para que la gente consuma más, y las empresas puedan endeudarse y contratar.

Cuando existe mucha demanda de deuda pública, se produce un aumento del precio de los bonos, pero un descenso de la rentabilidad ofrecida, que se mueve inversa al precio. Precisamente, el rendimiento de los bonos se toma como referencia para los préstamos a largo plazo, por lo que repercute en el abaratamiento de la financiación de las empresas y las familias.

Poco impacto, según los expertos

Algunos expertos han alertado de que esta medida tendrá poco impacto en el crecimiento económico, porque los tipos de interés ya están en niveles históricamente bajos, y sólo servirá para disparar la inflación y, quizás, crear burbujas especulativas en algunos mercados, como el de valores. Se revisará regularmente el ritmo y el volumen del programa "según sea necesario"

En su comunicado, el Comité, que aprobó la medida con un voto en contra, indicó que revisará regularmente el ritmo y el volumen del programa "según sea necesario para promover el máximo del empleo y la estabilidad de los precios".

El voto disidente fue el del presidente del Banco de la Reserva Federal de Kansas City, Thomas Hoenig, quien dijo que en su opinión los riesgos asociados con las nuevas compras de bonos del Tesoro superan los beneficios.

No obstante, con los tipos de interés a corto plazo por debajo del 0,25%, a la Fed no le quedan muchas más armas para estimular el crecimiento, por lo que desde hace semanas se daba por seguro que este miércoles aprobaría esta medida.

Decepción en la Fed

En el comunicado, la Fed se refirió a la situación económica y expresó su "decepción" por el lento ritmo de reactivación, que comenzó en julio de 2009 y no ha sido suficiente para aliviar un desempleo que está en el 9,6%. Se sumarán entre 250.000 y 300.000 millones que la Fed ha obtenido como rendimiento de su cartera de activos inmobiliarios

En la reunión de este miércoles, el Comité mantuvo la tasa de interés de referencia por debajo del 0,25%, donde ha estado desde diciembre de 2008.

A los 600.000 millones de dólares anunciados, se sumarán entre 250.000 y 300.000 millones de dólares que la Fed ha obtenido como rendimiento de su propia cartera de activos inmobiliarios, por lo que en total la cifra inyectada en el sistema podría situarse entre 850.000 y 900.000 millones de dólares, a razón de unos 100.000 millones de dólares por mes, según indicó el Banco de la Reserva Federal de Nueva York en una declaración adjunta.