De esta manera, la deuda de los hogares vuelve a batir un nuevo récord histórico y supera, por primera vez, los 600.000 millones de euros, acercándose paulatinamente al 80% del PIB español.

Los datos del instituto emisor ponen de manifiesto que continúa la aceleración del endeudamiento familiar, motivado por los bajos tipos de interés y la subida del precio de la vivienda, que obliga a solicitar préstamos hipotecarios más altos.

De hecho, el Banco de España considera que el motor principal del creciente endeudamiento familiar ha sido la fuerte expansión de la financiación para la adquisición de viviendas, normalmente con hipotecas contratadas a tipos de interés variable (este tipo de créditos suponen el 60% del total).

Los datos del primer trimestre del año contrastan de forma considerable con la deuda de los hogares en 1997, que se situó en 222.827 millones de euros, lo que supone que el endeudamiento familiar se ha casi triplicado desde entonces y no ha parado de crecer en los últimos años.

En el conjunto de 2004, la deuda familiar alcanzó los 580.174 millones de euros. No obstante y a pesar del importante endeudamiento de las familias, la riqueza financiera neta de los hogares también continúa creciendo y aumentó un 2,1% durante el pasado año, hasta los 780.121 millones de euros, sobre todo por la recuperación de los activos en acciones y participaciones en fondos de inversión.

La deuda financiera de las familias durante el primer trimestre creció fundamentalmente por el incremento del 20% de los préstamos a largo plazo, que se situaron en 524.584 millones de euros, lo que representa el 86% del total del endeudamiento de los hogares.

Por su parte, los préstamos a corto plazo aumentaron un 14,3%, hasta los 28.342 millones de euros.

Por el contrario, los créditos comerciales y anticipos sumaron 26.401 millones, lo que representa una caída del 1,4% respecto al primer trimestre de 2004, mientras que el resto de cuentas pendientes de pago llegó a 24.437 millones de euros, un 0,7% más.

Recuperación de activos

Por su parte, los activos financieros de las familias españolas aumentaron un 8,4% hasta marzo de 2005, situándose en 1.383.884 millones de euros.

Esta recuperación de los activos, mucho más modesta que el aumento experimentado por los pasivos, se debió fundamentalmente al incremento registrado en el dinero en efectivo y depósitos en manos de las familias, que se situaron en 551.585 millones de euros, un 9,3% más.

Igualmente, tanto las acciones y participaciones en fondos de inversión como las reservas técnicas de seguro (seguros de vida y para siniestros, y fondos de pensiones) aumentaron un 6,4% y un 9,2%, alcanzando los 524.846 millones y 212.199 millones, respectivamente.

Riqueza financiera en alza

Como resultado de la recuperación de los activos, la riqueza financiera neta de las familias aumentó un 2,1% durante los tres primeros meses del año.

Este incremento se ha producido tanto en activos reales, mediante la adquisición y revalorización de viviendas, como en activos financieros, con una pérdida de importancia relativa del efectivo y los depósitos bancarios y un incremento de los instrumentos negociables (acciones, participaciones en fondos de inversión) y, en menor medida, reservas técnicas de seguros).

De esta forma, los activos de renta variable han duplicado su peso relativo en la cartera de las familias, hasta el punto de equiparar aproximadamente la participación del efectivo y los instrumentos de renta fija.

Por todo ello, las rentas de capital de las familias se han hecho menos sensibles a las variaciones de los tipos de interés, cuya influencia sobre las rentas familiares se ha debilitado considerablemente, aunque en contrapartida se incrementa de forma sustancial la exposición directa a las variaciones en los precios de los activos reales y financieros.