La deuda de las familias, principal obstáculo para sortear la crisis

Cuato expertos examinan para 20 minutos la situación económica actual y cómo hacer frente a la crisis. El sistema de análisis utilizado es el denominado D.A.F.O., donde se examinan las Debilidades, Amenazas, Fortalezas y Oportunidades del asunto tratado, en este caso de nuestra situación económica. Los cuatro analistas son:

Carlos Berzosa (C.B.) - Rector de la Universidad Complutense y catedrático de Economía Aplicada.

Juan Fco. Martín Seco (J.F.M.) - Economista y ex secretario general de Hacienda con el PSOE (1984-1987).

Miguel A. Alonso (M.A.A.) - Profesor de Economía Aplicada de la Universidad Rey Juan Carlos de Madrid.

Fernando Navarrete (F.N.) - Economista del Banco de España y director de Economía y Políticas Públicas de FAES.

DEBILIDADES

C.B.: La falta de liquidez, el elevado endeudamiento de las familias, amenazadas por el incremento de los tipos de interés, la excesiva dependencia energética del petróleo y una estructura de pequeñas y medianas empresas demasiado vulnerable.

J.F.M.: Gran endeudamiento del sector privado que se traduce en un déficit exterior español por cuenta corriente de los mayores del mundo en relación al producto interior bruto. Aumento de los precios y deterioro del consumo privado.

M.A.A.: Un modelo basado en el consumo y la construcción agotado. España tiene problemas de competitividad que se traducen en un fuerte déficit. Las autoridades no reaccionan y aplican «viejas recetas» a un entorno de creciente integración comercial y financiera y la irrupción de nuevas potencias.

F.N.: Las familias y las empresas, altamente endeudadas, son muy vulnerables a las subidas de tipos y al endurecimiento en la concesión de créditos. La alta dependencia energética del petróleo y su subida merman la renta nacional y deterioran la competitividad. La rigidez de parte del mercado laboral mantiene la alta inflación y la pérdida de empleo.

AMENAZAS

C.B.: La inflación, en el 5,1% en la tasa interanual armonizada, y el aumento del paro pueden inducir a la baja la inversión y la demanda. El encarecimiento del petróleo, en otras circunstancias, podría haber sido encajado mejor por la economía, pero hoy su repercusión es mayor.

J.F.M.: La política monetaria practicada por el Banco Central Europeo con altos tipos de interés que puede tener un efecto muy negativo dado el fuerte endeudamiento existente.

M.A.A.: El fantasma de la estanflación (situación de estancamiento económico e inflación) empieza a ser más que una amenaza. La desaceleración podría situar el paro en el 11% y la inflación en valores no inferiores al 5%. Las subidas del crudo, los alimentos y los tipos amenazan a las familias, que reducen su consumo en bienes «no necesarios».

F.N.: La pérdida de confianza por las perspectivas de deterioro económico y del paro deriva en un abandono o aplazamiento de las decisiones de consumo e inversión. La pérdida de confianza, la escasa flexibilidad de los mercados y de vigor en la política económica nos pueden desviar del crecimiento y el bienestar.

FORTALEZAS

C.B.: El Estado puede estimular la economía aumentando la inversión pública. La situación de las grandes empresas, con cuantiosos beneficios, permite mantener la confianza. La solvencia de la banca debe considerarse ante las dudas internacionales que hay sobre el sector financiero.

J.F.M.: Una banca aparentemente no contagiada por la crisis de las sub prime y unas finanzas públicas relativamente saneadas.

M.A.A.: La estabilidad del euro, sin la que es probable que España hubiese tenido que devaluar su moneda. No obstante, la paridad del euro lastra las exportaciones. Además, no debería menospreciarse el impacto de la subida del euríbor sobre el endeudamiento familiar.

F.N.: En la anterior crisis internacional (2001-2002), más severa, ya demostramos que con políticas económicas adecuadas podemos sortearla mejor que el resto de países. La internacionalización y la capacidad de adaptación de las empresas son claves para salir de la crisis.

OPORTUNIDADES

C.B.: Además del saneamiento empresarial, la crisis debe traer una apuesta por el ahorro energético, el desarrollo de las renovables y reorientar nuestra producción hacia actividades con mayor valor añadido.

J.F.M.: Cambiar el modelo de crecimiento económico basado en los doce últimos años en la construcción y en el consumo privado.

M.A.A.: Debemos intentar aumentar nuestra productividad y competitividad e impulsar políticas de apoyo a los empresarios incidiendo en la oferta, profundizando en las reformas estructurales y liberalizando los mercados. Conviene reducir el gasto público, los impuestos y la dependencia energética.

F.N.: Con un diagnóstico acertado de la situación de las familias y medidas adecuadas, España podría aprovechar las oportunidades de unos mercados internacionales cada vez más abiertos para seguir convergiendo con las economías más desarrolladas y revertir la pérdida de bienestar.