Mientras la mayor parte de los economistas prevé que el BCE mantendrá su ritmo lento y estable de incrementos de 25 puntos básicos, algunos inversores apuestan por un alza de 50 puntos básico.
La incertidumbre ha sido alimentada por la vaguedad en las declaraciones de los responsables de política monetaria del BCE, que se enfrentan a señales conflictivas provenientes de la fortaleza de la divisa europea y del nerviosismo del mercado bursátil, al tiempo que aumentan las presiones inflacionistas y mejoran las perspectivas económicas.
'Esperamos 25 (puntos básicos)', dijo el economista de Goldman Sachs Dirk Schumacher, aunque añadió que un alza mayor no sería inesperada. 'Nadie en el Consejo de Gobierno ha descartado 50 (puntos básicos); aunque sería una sorpresa, no nos sentiríamos engañados'.
El BCE subió tipos en diciembre y marzo en 25 puntos básicos, llevando el coste oficial del crédito al 2,5 por ciento después de más de dos años a mínimos récord.
De los 60 economistas encuestados por Reuters entre el 26 y el 31 de mayo, todos salvo uno esperan una nueva subida de 25 puntos básicos, que ubicaría los tipos al 2,75 por ciento.
La previsión media muestra que los mercados esperan que el BCE incremente los tipos en dos ocasiones más este año hasta el 3,25 por ciento, frente al 3,0 por ciento pronosticado en la anterior encuesta.
La reunión del jueves en Madrid será la primera para el nuevo miembro del Comité Ejecutivo Juergen Stark, que ha heredado la influyente cartera económica de su predecesor Otmar Issing, aunque no sus responsabilidades de investigación.
En esta reunión también se conocerán las últimas proyecciones económicas del BCE, que serán analizadas incluso más de cerca que de costumbre por el cambio en las asunciones de tipos de interés para el resto del ejercicio.
Desde que se realizara el sondeo Reuters, unos boyantes datos de sentimiento económico e inflación han animado a los mercados a dar unas posibilidades de entre el 25 y el 30 por ciento a un incremento de 50 puntos básicos.
Respaldando un posible sesgo más agresivo por parte del BCE, la inflación interanual creció a un ritmo más rápido del esperado en mayo, a una tasa del 2,5 por ciento, mientras que la inflación subyacente aumentó un 1,6 por ciento.
Otro factor que probablemente preocupará al BCE es el rápido crecimiento de la oferta monetaria y del crédito. El crecimiento de los préstamos privados tocó su mayor nivel desde el lanzamiento del euro en 1999 y el crecimiento del agregado monetario M3 se aceleró un 8,8 por ciento en abril.
Una subida de alcance podría afectar a los mercados, que han sufrido un mes turbulento desde la última reunión del BCE. Los mercados bursátiles han perdido casi todas las ganancias del año, lastrados por el temor a mayores tipos e inflación.
/Por Krista Hughes/
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